中集上市平台添新丁 集团资产证券化迈大步

2018年12月27日，中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（以下简称中集）发布公告，其旗下控股子公司中集车辆（集团）股份有限公司（以下简称中集车辆）已正式向香港联合交易所有限公司（以下简称港交所）递交上市申请，并获得港交所受理。这是中集建立继中集集团（02039）、安瑞科（03899）、中集天达（00445）后第四个独立上市平台行动的重要进展。中集车辆上市后，中集仍是中集车辆的控股股东，而中集车辆也将继续沿用“中集”的品牌名称。

中集车辆为中集旗下第二大业务

中集车辆目前是中集旗下最具成长性、全球化营运业绩表现最佳的制造业务板块之一，独立上市后有助于车辆业务的未来发展和成长，也将给中集的股东和员工们带来更好的收益空间。对于本次分拆中集车辆独立上市，中集董事会认为对中集及中集车辆整体都是有利的，不但有助于中集车辆进一步推进业务转型，为投资者提供独立市场估值的清晰指标，中集车辆后续仍继续并入中集财务报表，也将提升中集的整体价值；将有助于中集车辆在公众监督下提升公司治理水平，提升中集及中集车辆团队的营运管理能力。

据悉中集车辆此番H股发行的股份将不少于发售后经扩大股本的15%，及不超过18.2%。从中集车辆过去两年的经营成果看，其可算是中集下属相当优质的业务板块之一。2016年中集车辆实现收益145.56亿元(人民币，下同)，除税前及除税后净利润分别为10.23亿元及7.53亿元，当中股东应占净利润达到7.3亿元；2017年中集车辆的整体业绩取得稳步增长，收入大增33.05%至193.67亿元，除税前及除税后净利润分别增长24.3%及34.4%至12.7亿元及10.12亿元，而其去年全年的股东应占净利润也同比大增32.1%至9.64亿元，整体表现亮眼。

2018年一季度，中集车辆营业收入达47.16亿元，纯利达2.12亿元；截至今年6月底，中集车辆相关经营业绩(见诸中集集团2018年中期业绩报告道路运输车辆分部业绩数据)维持向好趋势，营业收入实现115.3亿元，分部贡献净利润6.26亿元，是中集集团上半年综合业绩表现最突出的一个业务分部。

中集车辆成立于1996年，主营业务包括开发、生产和销售各种高技术、高性能的半挂车系列及其零部件（不含整车制造）、集装箱、折叠箱、特种集装箱以及一般机械产品及金属结构的加工制造和相关业务，同时提供相关咨询业务。中集车辆上市后，将使其拥有独立的集资平台，中集保留的其他业务及车辆业务的财务均会更加灵活，并提高彼此维持稳定现金流和可持续发展的能力。中集车辆还能吸引更多专门在半挂车等专用车相关领域的新战略投资者，创造更多新的投资者群体。

2018年12月26日，江门市委副书记、市长刘毅出席中集智能物流装备项目签约仪式，中集投20亿元建全球现代化智能半挂车产研基地。江门中集智能物流装备项目（以下简称项目）由中集车辆投资建设，项目选址新会区交通装备产业园，计划用地面积约591亩，总投资预计20亿元，主要研发生产轿运车、冷藏车、自卸车、无人驾驶码头车等智能物流装备,拟采用中集车辆经多年探索和积淀的成熟技术，高标准规划建设全球先进的现代化智能半挂车产研基地。预计全部建成并达产后实现年产能5万台，年营业收入50亿元，年纳税2亿元。刘毅表示，目前江门市正大力发展高端装备制造、新一代信息技术、新能源汽车及零部件、大健康、新材料五大新兴产业。中集车辆是在江门市成长、逐步壮大的明星企业，在新能源汽车及零部件产业中发展潜力巨大，江门将全力支持中集把我市打造成为华南地区最大的专用车研发生产基地。

中集发展之路

中集集团成立于1980年，于1994年在深圳证券交易所上市，2012年在港交所上市，目前是A+H股公众上市公司。长期以来，中集集团致力于集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、海洋工程、物流服务、空港设备等领域，旨在提供高品质与可信赖的装备和服务。经过近40年发展，中集在亚洲、北美、欧洲、澳洲等地区拥有300余家成员企业及3家上市公司，其合作客户和销售网络遍布在全球100多个国家和地区。

经历数十载风雨，现在的中集可谓是全面开花。2007年，中集收购荷兰博格工业公司和安瑞科能源装备控股有限公司（以下简称安瑞科），欧洲技术与中国制造优势的有机结合，进一步提升了中集在罐式储运业务领域的全球化竞争能力，同时中集旗下拥有了第一家上市公司。安瑞科致力于能源、化工、食品装备行业，为客户提供运输、储存、加工的关键装备、工程服务及系统解决方案。目前安瑞科拥有10余个产品品牌，一万多名员工遍布中国、德国、荷兰、丹麦及比利时等国家，20多个制造基地和国际研发中心，自2013年开始营业收入过百亿元人民币。

2014年，中集及旗下深圳中集天达空港设备有限公司（以下简称中集天达）在新加坡证券交易所完成对新加坡德利国际反向收购，中集天达海外上市，成为中集集团旗下第二家上市公司。中集天达专注从事机场地面设备（登机桥）、港口登船设备和立体停车系统研发设计、制造、安装和售后服务等。中集天达现已申请的各项专利有323项，获得授权的有199项，其中发明授权108项，至今已向国内外200多个机场提供了4000多台品质优良的旅客登机桥。近年来，中集天达荣获了国家级高新技术企业、深圳市企业技术中心、国家重点新产品、深圳企业新纪录金奖、深圳市和谐劳动关系先进企业、深圳市南山区质量奖单位等多项荣誉称号。

回首中集的发展历程，中集车辆的分拆上市并非是很新鲜的操作。从中集上市后，已经陆续将多项业务打包分拆，比如其空港业务。2014年11月，中集先将其消防车业务打包分拆注入同为港股上市公司的中国消防（00445-HK）；2017年12月，中集又将其手头所持空港业务实体德利国际的78.15%股权全数注入中国消防，就此实现对其空港业务的拆分整合。2018年4月，中国消防完成与中集关于空港业务的重组，并于5月正式更名为“中集天达”。中集空港板块负责人郑祖华对此表示，全球空港行业特别是中国市场发展潜力很大，此举属中集的旗下业务的一次重大整合，将有利于中集的空港业务整体发展，为投资者创造更好的收益，促进公司为市场提供更多优质产品。

中集旗下优质业务相继独立发家，然而作为当前集团营收贡献大头的集装箱业务在近年呈现出利润滑坡的态势。据2018年中期业绩表现所知，上半年中集的集装箱业务虽然在营业收入方面实现了60.2%的显著增长达至160.94亿元，但同时其营业成本也超大幅增加了77.4%至146.43亿元，期内分部毛利率仅有9.02%，较上年同期下滑8.84个百分点。收入增速低于成本增速，分部利润成长空间自然也会受到挤压。未来前行路上，中集还须继续砥砺前行。

不忘初心 牢记使命 创造价值

一路走来，中集集团凭借自强不息的企业精神，以“为物流和能源行业提供高品质与可信赖的装备和服务、为股东和员工提供良好回报、为社会创造可持续价值”为使命，不断创新，稳健发展，在企业发展过程中创造了一个又一个辉煌业绩。2017年，中集集团创造了约763亿元的销售业绩，其中净利润约25亿元。

随着企业业务规模的不断扩大和企业转型升级及革新，中集集团前路仍然充满挑战。未来，中集集团仍将专注于“智能制造”与“智慧物流”发展，以“诚信正直、成就客户、开拓创新、持续改善、合作共赢、结果导向”的核心价值观服务社会和广大客户。

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